核心要点

  • Wolters Kluwer周一发布调查称，九成企业经济学家预计美国关税将推升今年通胀至2.6%，远高于美联储2%的目标，并拖累年经济增长放缓至2%。
  • 受访企业包括Comerica、福特汽车、Visa和伊顿公司等，他们预计今年经济衰退概率为31%，较上月上升6个百分点。
  • Haver Analytics高级经济学家Sandy Batten表示，政策变化“旋风”——尤其是关税反复无常、全球贸易战威胁、潜在的大规模联邦雇员失业以及联邦政府支出可能大幅削减——已动摇消费者和企业信心，并引发所谓“滞胀轻症”（stagflation-lite）的担忧，即高通胀与低增长并存。

深入解读

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五重申其一贯观点，即通胀将沿着“颠簸”路径逐步回落，最终达到央行目标。鲍威尔指出价格稳定趋势改善和劳动力市场走强的迹象，并表示政策制定者并不急于调整当前4.25%至4.75%的联邦基金利率区间。

鲍威尔还表示，关税以及特朗普政府计划中的监管、联邦支出和移民政策变化的影响尚不明朗，因此货币政策需保持谨慎。他说：“在梳理新信息时，我们专注于从噪音中分离信号。我们不急于行动，完全有能力等待更明确的情况。”他补充道，“政策并未预设路线。”

Batten指出，经济学家目前预计央行今年将累计降息0.42个百分点，而去年11月的预测是2025年累计降息1.08个百分点。调查受访者预计“未来美联储将更加克制”，并预期“在下次联邦基金利率下调之前将有相当长的间歇期”。

Batten称，受访经济学家中无人预计政策制定者会在3月18-19日的会议上调整主要利率。Wolters Kluwer调查显示，43%的经济学家预计美联储将在6月下次降息25个基点，50%预计降息将在6月之后的会议上进行。

“通胀共识预测已明显上升，”Batten说，“在回答一个特别问题时，91%的受访者认为提高关税将显著推升通胀。”

调查显示，经济学家认为央行长期内可能难以将通胀压至2%的目标。他们预测，2027年至2036年个人消费支出价格指数平均为2.2%，据Wolters Kluwer数据。