简报速览

  • 上月通胀小幅上行，凸显美联储在完成其近三年将物价涨幅放缓至2%目标的进程中所面临的挑战。
  • 美国劳工统计局周三公布的数据显示，11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，高于前月的2.6%。住房成本环比上涨0.3%，贡献了CPI涨幅的近40%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨3.3%。
  • 美银证券分析师周三在报告中表示：“我们仍预计美联储下周将降息25个基点，”此处指央行12月17-18日的政策会议。“近几个月通胀的走强确实使得1月降息的可能性降低。”

深度解析

周三公布的持续通胀报告并未动摇利率期货交易者的信心。根据芝商所FedWatch工具的数据，他们预计决策者下周将主要利率下调25个基点的概率从此前一天的89%升至95%。

“通胀的小幅上升可能并不代表趋势的改变，”Global X投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦在邮件中表示。他预计央行下周将联邦基金利率下调25个基点的可能性较大。

赫尔夫斯坦认为，美联储在2025年可能会三到四次下调主要利率，但他也指出了其预测所面临的风险。

“明年物价可能会更加动荡，关税上调影响消费者价格，减税则刺激需求，”赫尔夫斯坦说。“但就目前而言，价格稳定已经回归。”

据劳工统计局数据，11月二手车和卡车价格环比上涨2%，而10月涨幅为2.7%。

住房成本虽然环比涨幅较10月放缓0.1个百分点，但同比仍上涨4.7%。美联储官员曾指出，住房价格相对“粘性”，其涨跌比其他价格更为平缓。

“11月的租金数据比疫情前更为温和，”美银证券分析师表示。“这种状况在短期或中期内可能不会持续，但租金似乎终于出现了回落。”

劳工统计局称，11月家居用品、医疗保健和娱乐价格均有所上涨，而通信指数是为数不多的下降分项之一。

通胀已逐步向美联储2%的目标靠拢，尽管利率处于二十年来高位，失业率仍相对较低，为4.2%。

鉴于物价压力有所缓解，央行在上月将主要利率下调了25个基点，并在9月中旬下调了50个基点。