速览

  • 美国劳工部周四报告，截至2024年末的一周，初请失业金人数降至八个月低点，凸显劳动力市场在去年年中出现疲软迹象后的稳定性。
  • 新申请人数减少9000人至21.1万（截至周六的一周），印证了美联储官员上月预测的合理性，即2025年降息步伐可能较9月预测放缓。
  • 申请人数下降“强化了暂停降息的观点”，嘉信理财（Charles Schwab）主管交易与衍生品策略的Joe Mazzola在一份声明中表示。

深度分析

过去一个月，利率期货交易员将美联储在1月29日两天会议结束时维持联邦基金利率不变的概率从57%上调至89%，根据CME FedWatch工具的数据。

美联储于12月18日将主要利率下调25个基点至4.25%-4.5%区间，这是自9月以来连续第三次降息。克利夫兰联储主席Beth Hammack因通胀风险，对此次降息投了唯一反对票。

在12月会议的中位数预测中，美联储官员预计到2025年底将主要利率降至3.9%，比9月预测高出50个基点。

“我们正处于或接近适合放缓进一步调整基准利率步伐的时点，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔在政策决定后的新闻发布会上表示。

失业率已从去年年初的3.7%升至4.2%。政策制定者在9月降低借贷成本时引用了劳动力市场降温的因素。

美联储官员在中位数预测中预计失业率将保持稳定，2024年底、2025年和2026年均为4.3%。

“劳动力市场的下行风险似乎已经减弱，”鲍威尔在新闻发布会上说。

“但劳动力市场现在比疫情前更宽松，而且显然仍在进一步降温，目前是以渐进有序的方式，”他补充道。

12月末初请失业金人数的下滑可能是一个偶然现象，潘西恩宏观经济（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家Samuel Tombs周四在X平台的一篇帖子中表示。

“上周初请失业金人数降至4月最后一个完整周以来的最低水平，几乎可以肯定是由于不精确的季节性调整所致，”Tombs说。“2023年最后一周申请人数也曾下降，随后出现反弹。”